O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central (BC) se reúne nesta semana (22) em um momento crucial para a economia brasileira. A expectativa unânime entre 135 instituições financeiras e consultorias consultadas pelo jornal Valor Econômico é de que a taxa básica de juros, a Selic, seja reduzida em 0,5 ponto percentual, caindo de 11,25% para 10,75% ao ano.
Cenário complexo:
A decisão reflete um cenário econômico complexo, marcado por surpresas positivas na atividade econômica e uma inflação corrente acima das projeções. Apesar da melhora no ritmo de crescimento, a inflação ainda pressiona o orçamento das famílias e limita o poder de compra.
Trajetória descendente:
As estimativas para o futuro indicam uma trajetória descendente dos juros no médio e longo prazo. A previsão é que a taxa básica alcance 9% até o final deste ano e 8,5% até dezembro de 2025.
Incertezas no horizonte:
No entanto, esse cenário otimista é contrabalançado por uma série de incertezas, incluindo a recente postura do mercado em adiar a expectativa por cortes de juros nos Estados Unidos.
Forward guidance em foco:
Um dos pontos centrais de interesse na próxima reunião do Copom será o “forward guidance”, uma orientação futura que tem sido utilizada para sinalizar a direção da política monetária. Se essa orientação for mantida, o mercado interpretaria que a Selic poderia cair para pelo menos 9,75%. No entanto, qualquer alteração nesse “guidance” poderia sinalizar uma postura mais conservadora por parte do Copom.